布林线下轨 机构调研锚定绿色发展，喜悦智行夯实可循环包装行业优势

由于春节原因，今年2月交易日相对较少，但机构调研热情不减。

从调研整体情况来看，尽管交易日受限，但机构调研的频次和深度未打折扣，公募基金、私募基金、券商、险资等各类机构积极调研。

与往期相比，本月机构调研重点发生明显转移，传统热门板块热度有所回落，而环保板块凭借政策红利释放、产业需求提升等优势，成为调研市场的“新主角”。

环保产业迎战略升级

环保板块的调研热度，离不开政策面的持续发力与产业端的积极变化。2026年作为“十五五”规划开局之年，国内环保政策呈现体系化推进态势，氢能被纳入未来产业重点，绿电制氢氨醇纳入重大技术攻关，同时全国碳市场扩围、绿色金融支持等政策持续落地，为环保产业发展提供了坚实支撑。

具体来看，垃圾焚烧发电、氢基能源、固废资源化等环保细分领域成为机构调研的重中之重，各细分领域的行业发展趋势、技术迭代方向及市场空间均成为机构追问的核心。

垃圾焚烧发电领域，行业已从规模化扩张进入提质增效阶段，目前国内垃圾焚烧处理率已提升至较高水平，机构重点关注技术升级带来的效率提升与能耗下降，尤其是余热利用、渗滤液处理等配套技术的优化，以及分布式垃圾焚烧项目的布局潜力。

氢基能源领域，作为环保与新能源融合的核心赛道，行业正迎来加速放量期，国内政策明确到2027年实现清洁低碳氢在合成甲醇行业规模化应用，上海、宁波舟山等港口已推进绿色甲醇加注示范，重卡、船舶等交通领域的应用试点逐步落地，绿色甲醇作为核心低碳燃料，不仅能满足国内低碳转型需求，还能对接欧盟RFNBO配额政策，出口潜力显著，机构重点调研氢基能源项目的技术成熟度、产能规划及成本控制能力。

固废资源化领域，受益于“无废城市”建设与工业固废综合利用政策的推动，行业需求持续释放，机构重点关注固废资源化技术的突破，以及行业标准完善带来的市场集中度提升。值得一提的是，随着《固体废物综合治理行动计划》的稳步推进，“无废城市”建设、循环经济发展被提升至战略高度。

持续深耕优势突出

作为可循环包装细分领域的龙头企业，喜悦智行深度契合当前环保产业绿色转型与循环经济发展的核心方向，其业务布局与国家环保主线高度契合。

在业务模式上，喜悦智行以“定制化整体解决方案+租赁+运包一体化”为核心，构建了兼具环保性、经济性与稳定性的独特模式，深度贴合“无废城市”建设与循环经济发展要求，也精准匹配了下游客户降本增效与绿色转型的双重需求。

公司深耕可循环包装领域多年，摒弃传统单一的产品销售模式，聚焦客户全生命周期需求，提供从包装定制设计、生产制造、性能测试，到租赁运营、物流运输、仓储管理、回收再造的全产业链服务，形成了“一站式”可循环包装整体解决方案，能够深度介入下游客户的物流包装环节，实现与客户的深度绑定，奠定了在细分市场的主导地位。

其中，“租赁+运包一体化”是公司业务模式的核心亮点。租赁模式可大幅降低客户前期采购包装的资金投入，缓解客户现金流压力，同时通过长期租赁服务形成稳定的收入来源；运包一体化服务则依托公司自建的物流服务网络，实现包装的配送、回收、清洗、维护全流程闭环运营，既确保了包装的循环复用效率，减少一次性包装带来的固废污染，又进一步增强了客户黏性，抬高了行业准入门槛，形成了独特的商业模式壁垒。

技术研发、客户绑定、行业卡位是喜悦智行的三大核心优势。

其一，依托完善的研发体系，喜悦智行的技术研发中心被评为“省级高新技术企业研究开发中心”和“宁波市企业工程技术中心”，在可循环包装领域具备较强的技术壁垒，目前正积极研发带有RFID芯片的智能化包装，配合RFID仓库管理平台提升产品追溯性与管理效率，同时开发模块搭建式包装箱、可读改水墨显示屏等创新产品，满足不同行业客户的个性化需求。

其二，作为国内较早进入可循环包装领域的企业，喜悦智行具备先发优势，已与大众、特斯拉、比亚迪、宝马、沃尔沃等汽车行业头部企业，以及美的、海尔等家电行业知名企业建立长期深度合作关系。头部客户的认可形成了良好的标杆效应，且客户合作周期长、黏性高，进一步巩固了市场地位。

豆粕虽上周整体成交明显好转，但生猪存栏连续8个月下滑，同比下降近26%，且肉鸡养殖亏损状态持续，南方洪涝影响水产养殖，供需方面都对国内豆粕是一个压制。包装油备货旺季即将展开，虽近几周大豆压榨量持续降低有利油脂价格，但马棕增产季节到来，叠加印度、巴基斯坦需求减弱压制，油脂涨幅也难言乐观。近期价格变动的主要矛盾集中于美豆生长条件，未来一周美豆主产区低温少雨，有利大豆生长。期货：油粕观望。

其三布林线下轨，行业卡位优势突出，区别于部分企业的标准化服务，喜悦智行聚焦定制化服务，精准匹配下游行业多样化需求，形成了差异化竞争优势，且随着可循环包装行业需求持续释放，公司凭借全产业链服务能力与技术优势，有望持续抢占市场份额，巩固细分领域龙头地位。